Krediet Korrelasie Handel Strategieë

Vloei Credit Trading vloei Credit Trading is die hoeksteen van Deutsche Banke Global Credit besigheid. Met die toonaangewende kundigheid in die mark maak en die waardasie van krediet, die besigheid in staat stel om kliënte om hul belegging doelwitte te bereik en te bestuur kredietrisiko. Produkte verhandel sluit verbande, lenings, eise en credit default swaps, wat wissel van die sterkste belegging graad uitreikers deur hoë opbrengs te nood bates. Die hoogs likiede iTraxx en CDX indekse laat kliënte blootstelling te kry om 'n wye verskeidenheid van krediete en word wyd gebruik as 'n maatstaf om krediet versprei spoor. EU Credit Trading Die Europese Credit Trading besigheid bestaan ​​uit Investment Grade (IG), High Yield (HY), Benoud Produkte amp Lening handel lessenaars. Ons tree op as die mark makers vir kliënte in kontant verbande, lenings, eise en krediet afgeleide, asook indeks en die indeks opsies. Primêre verantwoordelikhede sluit in die mark maak, risikobestuur, PNL / Risiko hersiening en teken af, merk / pryse, besturende kliënt ondersoek (beide elektroniese en verkope ontstaan), die skep van handel idees om voorraad te bestuur, sowel as verskansing deur middel van verskeie instrumente, insluitende die skatte , rentekoersruiltransaksies, aandele, ens die indeks lessenaar fasiliteer die kliënte krediet posisie en verskansingstrategieë, veral met betrekking tot Fondse, korrelasie Trading lessenaars en teenparty blootstelling Bestuur lessenaars te verskans. Hulle waarde in indekse in vergelyking met skuiwe in die ekwivalent enkelnaamkrediete soek ook reageer op ontwikkelinge en nuus makro-vlak, beweeg in beide IG en HY krediete, asook soek relatiewe waarde deur posisioneer op-die-run en off-the Vlug weg indekse met betrekking tot hul intrinsieke waarde en verskansingsrekeningkunde inco deur die enkele naam mark. Amerikaanse Credit Trading Die Amerikaanse Flow Credit Trading besigheid bestaan ​​uit Investment Grade (IG), High Yield (HY), Benoud Produkte amp Lening handel lessenaars. Ons tree op as die mark makers vir kliënte in kontant verbande, lenings, eise en krediet-afgeleide instrumente, asook indeks en die indeks opsies. Primêre verantwoordelikhede sluit in die mark maak, risikobestuur, PNL / Risiko hersiening en teken af, merk / pryse, besturende kliënt ondersoek (beide elektroniese en verkope ontstaan), die skep van handel idees om voorraad te bestuur, sowel as verskansing deur middel van verskeie instrumente, insluitende die skatte , rentekoersruiltransaksies, aandele, ens die indeks lessenaar, fasiliteer die kliënte krediet posisie en verskansingstrategieë, veral met betrekking tot Fondse, korrelasie Trading lessenaars en teenparty blootstelling Bestuur lessenaars te verskans. Hulle soek ook waarde in indekse in vergelyking met skuiwe in die ekwivalent enkelnaamkrediete, reageer op ontwikkelinge makro-vlak amp nuus, en beweeg in beide IG en HY krediete. Die besigheid het ook 'n indeks relatiewe waarde strategie waarin ons posisie op die vlug en af ​​die aanloop indekse met betrekking tot hul intrinsieke waarde en verskansingsrekeningkunde inco deur die enkele naam mark. Elektroniese Trading kontant effekte het 'n belangrike strategie vir die besigheid, en ons bied nou rondom die klok handel van die Amerikaanse Maatskappye, met 'n oornag Amerikaanse Maatskappye handelaar in Asië. Cabrio Trading omskepbare effekte Trading is 'n wêreldwye duidelike besigheid bedryf as 'n gesamentlike onderneming in die hart van beide die Global Credit en internasionale aandelemarkte Afdelings. Die span is globale met lessenaars in Londen, New York, Tokio, en Hong Kong en die gesamentlike onderneming status gee die besigheid 'n unieke perspektief op die markte en handelsomgewing. Die span het 'n leidende mark maak en navorsing franchise, weerspieël deur konsekwent boonste vlak ranglys in kliënt-gedrewe resensies en die gewildheid van die ondersteunende webwerf, www. dbconvertibles Asië Credit Trading Deutsche Banke krediet besigheid in Asië is die markleier vir die streek. Die lessenaar maak markte in 'n hoë opbrengs, belegging graad en die plaaslike geldeenheid sekuriteite in alle Asiatiese markte. Bestuur uit Singapoer, daar is handelaars ook gevestig in Hong Kong, Sjanghai, Mumbai, Seoul, en Taipei gedetailleerde plaaslike kennis en dekking oor verbande, lenings en CD's te voorsien. Daarbenewens het ons Benoud Asset span gebaseer in Hong Kong bron en bestuur risiko in NPL portefeuljes, enkel naam bates en herstrukturering Financieringen. Japan Credit Trading Japan Global Credit bestuur al die besighede en aktiwiteite van Japan Credit. Strategiese Investment Group, ABS Sindikaat amp Trading, Reproduksie, ontluikende markte, Asset Finance amp Leasing en kommersiële Real Estate. Japan Credit (JC) Doen eiendom en kliënt transaksies in die binnelandse en buitelandse krediet produkte, insluitende die effekte (korporatiewe, regering en ander), lenings, ander geldelike eise, omskepbare effekte, aandele, krediet-afgeleide instrumente insluitend credit default swaps, ander afgeleide instrumente en swaps. Strategiese Investment Group (SIG) Raak betrokke by beleggings in Japannese nood bates, insluitende lenings, deelname lening, en ander geldelike eise, voer handel en belegging in openbare sekuriteite, insluitend verbande, credit default swaps en kontant aandele, en ander aanvullende besighede. SIG is 'n konkurrente departement in besigheid funksie vir DB AG Tokio en DSI. ABS Sindikaat Voer handel en sindikasie van bate-gesteunde sekuriteite en verwante aktiwiteite vir ABS en / of nuwe uitreiking. Ontstaan ​​Voer uitreiking, reëling van 'n wye verskeidenheid van veilige en gestruktureerde produkte gerugsteun deur verband, verbruiker, besigheid en ander lenings en krediet. Ook toegang tot die globale beleggers basis te strukturering en onderskrywing vermoëns te benut deur die uitvoer van primêre uitreiking kapitaalmark via openbare of private gebring en bied gradering raadgewende dienste in orde te kry of te verbeter kredietgradering. Ontstaan ​​is 'n konkurrente departement in besigheid funksie vir DB AG Tokio en DSI. Ontluikende markte Doen strukturering, bemarking en verhandeling van effekte, lenings, debiteure, handelsdebiteure en indekse ens, en verwante afgeleides van ontluikende markte, sowel as geld uitleen besigheid en tussenganger besigheid vir ander geld uitleen of leen transaksies. Asset Finance amp Leasing (AFL) Raak betrokke by bate / toerusting verhuring besigheid, huurkontrak reëling besigheid en verwante ondernemings, en die raadgewende daarvan. Ook betrokke is by die raadgewende maatskappy met betrekking tot die ontwikkeling van hernubare energie, finansies projek vir die ontwikkeling van infrastruktuur en verwante sake, en ander nywerhede met finansiering behoeftes. Verder handel oor en rangskik vir banklenings / plasing, en private sekuriteit offers. AFL is 'n konkurrente departement in besigheid funksie vir DB AG Tokio en DSI. Kommersiële Real Estate (CRE) verskaf raad oor finansiering ten opsigte van Real Estate, stel finansiering en skuld produkte verseker deur Real Estate, en verwante aktiwiteite daarin. CRE is 'n konkurrente departement in besigheid funksie vir DB AG Tokio en DSI. Stille Credit Trading Stille Oseaan Global Credit (Australië Nieu-Seeland) bestuur die aktiwiteite van Krediet (C), wat beskerm Produk Group (SPG), Strategiese Investment Group (SIG) wat Benoud Produkte Group (DPG), HEFBOOM skuld Kapitaalmarkte groep (LDCM) Kommersiële Real Estate (CRE). Krediet (C) Krediet het die toonaangewende kundigheid in die mark maak en die waardasie van krediet, die besigheid in staat stel om kliënte om hul belegging doelwitte te bereik en te bestuur kredietrisiko. Produkte verhandel sluit verbande, lenings, eise en credit default swaps, wat wissel van die sterkste belegging graad uitreikers deur hoë opbrengs te nood bates. Die hoogs likiede iTraxx en CDX indekse laat kliënte blootstelling te kry om 'n wye verskeidenheid van krediete en word wyd gebruik as 'n maatstaf om krediet versprei spoor. Gesekuriteerde Produk Group (SPG) Doen uitreiking, reëling van 'n wye verskeidenheid van veilige en gestruktureerde produkte gerugsteun deur verband, verbruiker, besigheid en ander lenings en krediet. Ook toegang tot die globale beleggers basis te strukturering en onderskrywing vermoëns te benut deur die uitvoer van primêre uitreiking kapitaalmark via openbare of private gebring en bied gradering raadgewende dienste in orde te kry of te verbeter kredietgradering. Strategiese Investment Group (SIG) Raak betrokke by beleggings in die Australiese en Nieu-Seeland nood bates, insluitende lenings, deelname lening, en ander geldelike eise, voer handel en belegging in openbare sekuriteite, insluitend verbande, credit default swaps en kontant aandele, en ander aanvullende besighede . Kommersiële Real Estate (CRE) verskaf raad oor finansiering ten opsigte van Real Estate, stel finansiering en skuld produkte verseker deur Real Estate, en verwante aktiwiteite daarin. Gesekuriteerde Trading wat ook die EU en die VSA verbruikers ABS, Nonagency MBS, CDO Sekondêre en CMBS Trading besighede, wat beskerm Trading geposisioneer as 'n leidende mark maker en 'n betroubare likiditeit verskaffer aan beide kante van die Atlantiese Oseaan. Die lessenaars omsigtige risiko bestuurstrategie het vertroue en respek tussen kliënte en mede-belegging banke verdien, terwyl dit help posisie DB 'n betroubare en kundige risikobestuurder wat in staat is om goeie resultate tydens hoogtepunte sowel as laagtepunte van die ekonomiese cycle. Top Redes produseer Hoekom Jy moet gebruik QuantShare: Werk saam met Amerikaanse en internasionale markte (voorraad, forex, opsies, futures, ETF.) bied jou die gereedskap wat sal help om 'n winsgewende handelaar kan jy 'n handel idees uit te ruil items en idees met ander QuantShare gebruikers implementeer Ons ondersteuning span is baie ontvanklik en sal enige van jou vrae te beantwoord Ons sal enige eienskappe wat jy stel baie lae prys en nog baie meer funksies as die meerderheid van die ander handel sagteware Vir Free implementeer - Geen kredietkaart nodig Top redes waarom jy moet QuantShare Gebruik: Gevorderde Kartering aflaai EOD, intraday, fundamentele, nuus en sentiment data vir elke mark Kragtige Kwantitatiewe ontleding gereedskap backtest enige strategie en genereer daagliks koop en verkoop seine Skep samestellings en markaanwysers aflaai aanwysers, handel stelsels, downloaders, skerms. gedeel deur ander gebruikers Bygewerk op 2011/12/07 Die verskil tussen enkel-mark en Intermarket ontleding is dat in 'n enkel-mark, handelaars analiseer 'n mark op 'n tyd. 'N voorraad handelaar byvoorbeeld sal nie kyk na die aandelemark en hy sal nie kyk na faktore en ander inligting van die band, valuta of kommoditeitsmark. Aan die ander kant, in 'n Intermarket ontleding, handelaars gebruik data van verskillende bateklasse en ondersoek verskeie handel markte, insluitend die aandele, effekte, kommoditeite en markte geldeenhede. Korrelasie tussen verskillende markte Intermarket analise bestaan ​​uit die identifisering van die verhouding tussen verskillende bateklasse. Hierdie verhouding kan gemeet word aan die berekening van die korrelasie tussen verskillende markte pare. Hier sal ek jou wys hoe om 'n spilpunt tafel dat die korrelasie tussen die belangrikste bateklasse, wat is vertoon te skep: aandele, kommoditeite, effekte en geldeenhede. Vir elke bateklas, sal ons 'n indeks wat die beste beskryf die prestasie van hierdie bate tipe gebruik. Aandele mark . Standard Poors 500 (SP 500). Die gebruik van die standaard downloader (Historiese beurs data), die simbool van die SP 500 is GSPC. Kommoditeitsmark. Thomson Reuters / Jefferies CRB-indeks. Historiese EOD data afgelaai kan word met behulp van CRB wêreldwye kommoditeit Equity Index. Simbool naam is CRBIX. Effektemark. 30Yr Amerikaanse Tesourie band. Simbool naam is TYX. Valuta mark. Amerikaanse dollar-indeks. Voorbeeld: VS Dollar Index Deurlopende Contract (DX). EOD data kan herwin word met behulp van Futures, Forex en indekse Data. Sodra jy het bygevoeg en afgelaai data vir hierdie indekse volg die stappe in die volgende hoe-om les om 'n korrelasie matriks skep beskryf: Hoe om 'n korrelasie matriks van verskeie effekte te skep. Die matriks is geïmplementeer met behulp van die spilpunt Table instrument van QS Trading sagteware. Dit wys jou korrelasie tussen 'n paar voorrade. Maar, kan jy maklik werk dit om Intermarket korrelasie analise uit te voer. Verskeie strategieë geïmplementeer kan word op grond van Intermarket ontleding. Op voorbeeld sou wees om die verband tussen die verskillende markte te spoor en dan op te tree as dit korrelasie styging of daling van 'n spesifieke bedrag. Nog 'n voorbeeld sou wees om die maandelikse prestasie van elke indeks verteenwoordig 'n bateklas rang en dan koop die indeks wat die hoogste opbrengs het. Die tweede voorbeeld is geïmplementeer met behulp van die saamgestelde funksie van QuantShare Trading sagteware. Deur verby die opbrengskoers funksie en die simbole van die verskillende indekse, die saamgestelde funksie gee terug Die rang van elke indeks in vergelyking met die ander. Koop Reël Voorbeeld: perf1 perf (naby, 25) // Maandelikse opbrengs koop comp (perf1, rang, 1, 1, GSPCCRBIXTYX DX) 1 Buys die indeks wat die hoogste maandelikse opbrengs het. Let daarop dat die funksie comp terug NaN (nie 'n nommer) wanneer dit teen ander simbole is uitgevoer. Dit is omdat hierdie simbole nie in die vyfde argument van die funksie comp gelys. handel korrelasie strategieë korrelasie handel bestaan ​​uit die neem van handel besluite wat gebaseer is op die korrelasie van twee of meer bates. Byvoorbeeld, kan jy 'n handel stelsel wat 'n posisie slegs indien die verband tussen die ontleed ETF en 'n mark-indeks (soos die SP 500) negatief gaan skep. Nog 'n voorbeeld sou wees om enige nuwe handelsmerk te ignoreer as die ooreenstemmende bate het 'n hoë korrelasie met een van die bestaande posisies (Korrelasie Filter Geld bestuurstrategie). Dit is twee eenvoudige voorbeelde van wat jy kan doen met korrelasie handel. Ek hoop hulle kan jou inspireer en jou help om te implementeer Intermarket strategieë. Fundamentele en Tegniese ontleding Beide fundamentele en tegniese ontleding toegepas kan word om Intermarket ontleding. Inderdaad, kan jy analiseer en vergelyk verskeie markte op grond van tegniese faktore soos prys en handel aanwysers of fundamentele faktore soos die BBP, rentekoers en ander ekonomiese maatreëls. Die saamgestelde funksie wat ons later beskryf kan word om fundamentele en tegniese maatreëls van die verskillende markte te vergelyk en te handel besluite wat gebaseer is op die resultaat. Jy kan ook Intermarket strategieë gebaseer op beide belegging styles. Credit korrelasie handel strategieë Binary Deposito Bonus rajeethotel Op die korrelasie van skep. Vaste inkomste markte toegeneem rol van uitgesoekte kredietrisiko wat krediet gooi. In. Eiendomsagent Lee handelaars artikel is nou, bana en dus, naamlik strategieë, handel strategieë met. Collateralized skuld verpligting CDO verskansingstrategieë. Mark vir afgeleide instrumente. Watter. Quant handel draai. Handel te verander in die afgelope tyd. Opsies makelaars Londen review forex opsie verspreiding opsie wisselvalligheid impak van handel softwarebest strategieë van binêre opsie handel strategieë, terwyl onlangs veral gedurende nie directional strategieë portefeulje verskans teen. Korrelasie. Risiko maatstaf is dan gevorm en. Nodig het. Fonds. Bykomende risiko wanneer. Eksotiese en. Afgeleides. En gesofistikeerdheid van sekuritering, korrelasie. Top leur. handelaars definisie, as globale geld. korrelasie handel uitgeskakel Standard kamers begin van Net deel jou ervarings Sluit aan te kry promosie Nuus Inligting kopiereg 2013 Alle regte voorbehou Ontwerp deur SIGMA COMPUTERSOver die jaar we8217ve ontvang talle navrae oor 'n krediet verspreiding handel stelsel wat die gebruik van verskeie krediet verspreiding gelyktydig behels vir diversifikasie. Die stelsel bestaan ​​uit die volgende: Trader gebruik 20 krediet versprei gelyktydig, geen aanpassings te maak, en dan staatmaak net op waarskynlikheid om geld te maak. Hierdie stelsel het 'n paar vereistes. 1. Die onderliggende bates is nie gekorreleer met mekaar. 2. Elke krediet verspreiding het 'n waarskynlikheid van 90 of hoër. 3. Gebruiker ambagte 20 krediet versprei elke maand op verskillende bates. 4. Gebruiker maak nooit enige aanpassings en laat alle ambagte op totdat hulle verval ten einde voordeel te trek uit die POP (Waarskynlikheid van Wins). Dit handel stelsel is suiwer oor waarskynlikheid, en met die eerste oogopslag, blyk dit dat dit baie goed kan werk. Na my mening is daar 'n paar ondoeltreffendheid met hierdie handel stelsel wat I8217ll verduidelik. In die eerste plek, want dit krediet verspreiding stelsel om doeltreffend te wees, die handelaar moet talle onderliggende bates wat nie gekorreleer vind. Maar daar is hier 'n probleem. Onder normale marktoestande, mag ons nie sien 'n sterk korrelasie tussen die geselekteerde talle onderliggende bates. Maar wanneer die mark directionally bevooroordeeld (uiters lomp of uiters lomp), dan jou nie-gekorreleer kan vinnig raak baie-gekorreleer. Met ander woorde, die korrelasie teorie agter hierdie handel stelsel is regtig 'n opstel vir 'n ramp. Trouens, I8217ve gehoor talle stories van handelaars blaas hul rekeninge vir hierdie presiese rede. Let8217s oorweeg verskeie scenario's om die probleem te illustreer met hierdie korrelasie teorie. Let8217s sê die handelaar inisieer 10 Bull Sit versprei en 10 Bear Call versprei terwyl elke vertikale geplaas met 'n ander onderliggende bate. Weereens, dit handelaar glo hulle het 'n hoë waarskynlikheid van sukses, en daar is geen rede om enige van die ambagte te bestuur. Die doel is om geld te maak as gevolg van die hoë waarskynlikheid, en neem ons aan dat wiskundig die winners8217 winste sal die losers8217 verliese swaarder. Dink na oor wat oor 'n ernstige markdaling sal gebeur. Hoewel elke bate teoreties nie gekorreleer, wanneer ons 'n ernstige markdaling, die korrelasie tussen alle bates skerp verhoog. Daarom is dit hoogs waarskynlik is dat 10 uit 10 is daar maksimum verlies sal besef. Terselfdertyd, sal die 10 Bear Call versprei besef daar maksimum wins. Hierdie scenario is baie soortgelyk aan wat sou gebeur as een Yster Condor. Dus, hoewel die handelaar begin met 'n maksimum krediet van 10, in hierdie scenario die algehele handel sou 'n 100 verlies aanvaar sedert die handelaar verloor die volle bedrag belê in die handel. 'N Soortgelyke scenario voorkom in 'n baie lomp mark. Heel waarskynlik 10 uit 10 Bear Call Spreads sal lei tot hul maksimum verlies, terwyl al Bull Sit Spreads besef 'n klein wins. Met ander woorde, die handel weer lei tot maksimum verdroging baie soortgelyk aan 'n groot yster Condor handel. So alhoewel dit handel stelsel lyk soos 'n goeie idee met die eerste oogopslag, kan dit soortgelyk aan 'n yster Condor voer, maar dit sal baie moeiliker wees om te bestuur, want daar is so baie ambagte om toesig te hou. Nog 'n scenario is dat die handelaar net doen die een kant van die handel. Byvoorbeeld, let8217s sê die handelaar net beskik die put kant. Weereens, in 'n uiters lomp mark, it8217s baie waarskynlik dat elke enkele Bull Sit Smeer die maksimum verlies sal besef. Dit is my oogpunt. Dit is net my mening, en ek praat uit ondervinding van wat ek gesien het gebeur in die markte oor die afgelope 20 jaar van handel dit. Jy beslis don8217t moet my glo, maar wat ek sou aanbeveel is om hierdie konsep te back-toets oor dié uiters rigting markte soos 2008, 2011, en selfs die lomp beweeg van 2012 en 2013. Dit interessante werk sal wees om te doen, en as jy dit terug te toets, sal jy nog 'n probleem met hierdie handel stelsel te ontdek. It8217s 'n ton van die werk en heeltemal te moeilik om te bestuur Selfs as jy nie aanpassings te maak, it8217s nog aan die gang om te neem al jou tyd om na te vors en vul jou ambagte. Probeer back testing dit en you8217ll kry 'n goeie smaak van hoeveel werk dit is regtig nie. Die laaste probleem met hierdie handel stelsel is die voor die hand liggend as ek net begin om te bespreek. Die bestuur van 20 ambagte op een slag sal te veel werk wees vir 'n handelaar. As jy wil om te sit in die voorkant van jou rekenaar skerm die hele dag lank probeer om 'n portefeulje van 40 stakings en 20 verskillende onderliggende bates te bestuur, wees my gas. Ander risiko's sluit dividend risiko sowel as opdrag risiko. You8217ll ook betaal hoër belasting vir verhandeling opsies op aandele. Ten slotte, ten einde vir hierdie tipe stelsel te werk, die wiskunde het om 'n wins te produseer. Wiskundig kan die krediet verspreiding lewer sowat 10, wat gebaseer is op die vereiste belegging kan egter die genoemde handel 100 van sy belegging verloor. Daarom kan 'n mens verloorder uit te wis 10 wenners min of meer. So onthou hierdie feit in jou berekeninge voordat jy probeer om voordeel te trek uit so 'n handel stelsel vir 'n lang tyd. Ten slotte, Tsunami gee ons verdere insig in hierdie studie. Tsoenami kan ons die statistiese waarskynlikhede van elke handel in plaas van teoretiese waarskynlikheid wat geproduseer word in tradisionele sagteware. Ten einde om te sien of hierdie tegniek eintlik het oortyd gewerk het, kon ons Tsunami gebruik om beter te klassifiseer hierdie handel stelsel met statistcs. Miskien in 'n ander studie, sal ons hierdie ondersoek voortgaan. Baie dankie en as always8230 voorspoed met jou tradingLong / Kort Krediet Strategie lank / kort Krediet Strategie Krediet verskansingsfondse in die mode sedert 2002 Die uitbreiding van krediet verskansingsfondse hand gegaan aan hand met die ontwikkeling van krediet afgeleide instrumente in die afgelope vyf jaar. Dit is nou moeilik om al die krediet strategieë wat in 'n enkele vak gegewe die groot diversiteit van beleggingstyle en instrumente verhandel het. Amerikaanse bestuurders het die pioniers in krediet strategieë is, met behulp van die country39s histories groot voorraad van hoë opbrengs skuld. Maar lyk nou Europese bestuurders die voortou geneem het in die ontwikkeling van meer komplekse strategieë gebaseer op gesofistikeerde krediet afgeleide instrumente soos credit default swaps (CDS), collateralized skuld verpligtinge (CDO), ens Hierdie instrumente het selfs die quotfundamentalquot bestuurders aangemoedig om te neem groter risiko te danke aan die moontlikheid van die neem van 'n lang of kort posisie in 'n krediet ten spyte van die onbeskikbaarheid van verbande. Bowenal het hierdie instrumente toegelaat bestuurders om die verskillende risiko's is ingesluit in korporatiewe krediet handel. Die ontwikkeling van verhandelbare krediet afgeleide indekse het net 'n revolusionêre item vir hierdie strategie, sodat bestuurders om te vertrou op vloeibare verskansingsinstrumente en stel 'n werklike lank kort strategie. Die ontginning van 'n ryk versameling van risiko's Credit verskansingsfondse probeer om een ​​of al die spesifieke risiko's wat verband hou met krediet instrumente te isoleer. Die tradisionele krediet risiko's wat verhandel is 1 van die standaard risiko, 2 die krediet verspreiding risiko en 3 die illikiditeit risiko. Inter-krediet relatiewe waarde ambagte is die mees algemene lank / kort krediet ambagte. Voorbeelde: Lank Uitreiker A teen Uitreiker B, die verwydering van die sektor risiko. Inter-krediet transaksies is ander tipiese ambagte wat kan hergroepeer in drie tipes: 1 termyn struktuur (handel dat die krediet kurwe van 'n enkele gemeenskap speel) 2 kapitaalstruktuur arbitrage (handel wat daarop gemik is om die mispricings tussen die verskillende vlakke van quotseniorityquot van vang skuld vraestelle van 'n enkele gemeenskap) 3 grondslag handel (wat bestaan ​​uit die opneem van quotthe basisquot, dws die premie of diskonto tussen die kontant mark en die mark vir afgeleide instrumente). Die uitreiking van collateralized skuld verpligtinge (CDO), die jongste geslag van krediet afgeleide instrumente, het 'n nuwe risiko, die sogenaamde standaard korrelasie risiko geskep. Die verstek korrelasie meet die mate waarin verskeie krediet standaard in 'n poel van krediet sal plaasvind. Die sentrale strategie het tot dusver om lang posisies in porsies van CDO en verskansing die krediet verspreiding risiko van individuele name via gekies lang enkele naam credit default Swap (CDS) posisies te neem, verwys 'n strategie om as quottranched krediet tradingquot. Die ander mees algemene strategie is die sogenaamde quotimplied korrelasie tradequot, wat bestaan ​​uit die neem van 'n blik op die vlak van geïmpliseer korrelasie van wanbetaling binne 'n poel van krediet deur die neem van relatiewe waarde posisies op dele van 'n dieselfde poel van krediete, byvoorbeeld: lang aandele deel teen kort mezzanine deel. Hierdie ambagte het al hoe meer gewild geword met die ontwikkeling van Itraxx standaard dele, verhandelbare indekse wat verskansingsfondse in staat gestel het kort om te gaan in CDO. Die rol van 'n lang / kort krediet fonds in 'n fonds van fondse portefeulje 'n Aktiewe lang kort krediet strategie sal skaars klop die aantreklike drahandel n passiewe hou van 'n mandjie van gediversifiseerde hoë opbrengs effekte kan bied onder gunstige krediet voorwaardes. Dit sal egter die skade tydens fases van groot krediet verspreiding regstelling te beperk. Vorige siklusse inderdaad vir ons sê dat die krediet mark kan navigeer op kalm waters vir jare, maar dat wanneer dit breek, die regstelling is gewoonlik redelik hard. Die lang krediet verspreiding wisselvalligheid profiel van baie bestuurders in hierdie styl is dus baie nuttig as 'n hele krediet siklus. Een van die belangrikste voordele van die lang kort krediet strategie in 'n fonds van verskansingsfondse is die ongekorreleerd opbrengste hierdie toegewyde bestuurders bied met betrekking tot die ander vernaamste alternatiewe strategieë. Dit is ook 'n styl waar die korrelasie tussen die toegewyde fondse is gewoonlik baie laag. Inderdaad, is krediet markte steeds hoogs gesegmenteerde as gevolg van hul hoë wetlike en kultuurgrense heen, maak dit moeilik, byvoorbeeld, vir 'n Amerikaanse bestuurder om te slaag in die handel Europese krediet en omgekeerd. Outlook Hierdie strategie sal voortgaan om innoverende instrumente en bestuurders verwelkom en sal 'n vrugbare teelaarde vir ongekorreleerd opbrengste bly. Die ander kant van die munt is dat die gebrek aan mark breedte in sekere instrumente ook pynlik kan wees wanneer die min spelers wat betrokke is besluit om hul ambagte ontspan op dieselfde tyd. Die onstuitbare innovasie in krediet instrumente is ook in stryd met 'n nog ongetoets quotlegalquot raamwerk. Beleggers in die versoeking deur hierdie ongekorreleerd bronne van opgawes moet ook noukeurig die verbloemde risiko's (soos stilswyende hefboom) sommige fondse uitstalling te evalueer. Die huidige fase van die krediet siklus word gekenmerk deur 'n stywe vlak van krediet versprei, maar toenemende druk wat spruit uit 'n aansienlike aanpassing in rentekoerse. Die huidige lae vlak van wanbetalings en gesonde balansstate maak die risiko van 'n groot aanpassing 'n bietjie afgeleë. Maar waarskuwingstekens is gewoonlik skaars voor 'n groot ontwrigting en 'n omsigtige houding is dus geregverdig. In 'n toenemend uitdagende omgewing, het 'n lang kort krediet fondse positiewe opbrengste gelewer in die afgelope tyd, dit wil sê genereer twee keer die prestasie van die kontant jaar-tot-datum. Vooruitskouend ons voortgaan om te verwag dieselfde soort opbrengste met 'n lae verbruik van risiko vir 'n lang kort krediet fondse met 'n sterk verskansing en / of 'n goeie handel vermoë. Hierdie fondse moet tans die ruggraat van enige toegewyde krediet of toekenning vaste-inkomste.